Heb jij besloten jouw bedrijf te verkopen? Dan wil je weten wat het waard is. Bij een waardebepaling is het vaak belangrijk om normalisaties toe te passen. Dit wordt gedaan door naar je onderneming te kijken zoals een koper dat zou doen. Zij bepalen of de normalisatie gerechtvaardigd is.
Bijvoorbeeld de managementvergoeding (of arbeidsbeloning bij een personenvennootschap waarover in deze column dieper op wordt ingegaan) en huur van bedrijfsmiddelen uit een gelieerde onderneming. Ook specifieke kosten met een eenmalig karakter, zoals advieskosten, worden genormaliseerd.
Managementvergoeding
Voor een DGA (1FTE) is het gebruikelijk loon vastgesteld op € 56.000 per jaar. Dit kan hoger zijn, afhankelijk van de branche of de grootte van het bedrijf. In een waardering gaan wij uit van een marktconforme managementvergoeding. Maar wat betekent dat precies? Wij leggen het uit.
Een marktconforme managementvergoeding wordt bepaald op basis van twee zaken: de werkelijke tijdbesteding in je bedrijf en de vergoeding in euro’s. Vaak wordt het perspectief van een koper leidend. Wat zou de vervangende arbeid kosten?
Bijvoorbeeld, werk je 60 uur per week in plaats van 40? Dan wordt de vergoeding genormaliseerd naar 60 uur. Stel je hebt een managementvergoeding van € 7.000,- per maand op basis van 40 uur. De genormaliseerde vergoeding wordt dan € 10.500,- per maand.
Dit komt neer op € 126.000,- per jaar in plaats van € 84.000,- per jaar. Een verschil van € 32.000,-. Deze normalisatie heeft invloed op de winstgevendheid van je onderneming, en daardoor ook op de uiteindelijke waarde.
Huur
Stel je hebt een B.V. met daaronder een werkmaatschappij. Dan kun je invloed uitoefenen op de huur die doorberekend wordt aan de werkmaatschappij. Bij een bedrijfswaardering kijken wij naar een marktconforme huur. Deze huur wordt bepaald op basis van de taxatiewaarde van het pand.
We maken het concreet met een voorbeeld
Zoals je ziet, kan het normaliseren van de managementvergoeding en huur aanzienlijke invloed hebben op de ondernemingswaarde. Dit kan zowel positief als negatief uitpakken voor de uiteindelijke waarde.
Naast het toepassen van normalisaties zijn er meer belangrijke aandachtspunten bij het bepalen van de waarde van jouw bedrijf. Benieuwd naar deze aandachtspunten of op zoek naar een bedrijfswaardering? Neem dan contact op met ons Corporate Finance team.
